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日常消费品:优选白酒板块 荐14股

2019-12-04 11:43:56来源:励志吧0次阅读

日常消费品:优选白酒板块 荐14股 2016-05- 0 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

上周食品饮料板块行情回顾上周沪深 00指数涨幅-0.51%,食品饮料行业指数(sw)涨幅-1.25%,相对收益-0.74%,最近一年累计超额收益为14.46%。上周沪深 00平均估值11.61,食品饮料行业平均估值25.51倍,相对估值2.2倍。其中白酒板块估值20.1倍,非白酒板块 0.76倍。

行业重点数据跟踪及点评5月份下旬(5月27日)生猪价格21.12元/公斤,环比上升0.62%,同比上升45.25%;猪肉价格 0.1 元/公斤,环比下降1.82%,同比上升 9. 0%,考虑淡季生猪价格逆势上涨,或将进一步传导至猪肉价格。截止到5月18日生鲜乳平均价格 .45元/公斤,环比略降,同比上升1.50%,国内奶价位于阶段性底部;5月17日,新一轮恒天然奶粉拍卖价格中全脂奶粉2252美元/吨,环比上升 .49%。我们认为,现阶段全球牛奶供给量仍处于相对过剩阶段,需求疲软导致短期内国际奶价仍承受较大压力。

本周核心观点及投资建议上周股市小幅下跌,食品饮料板块跌幅居前,其中主品类中黄酒、食品综合涨幅居前,调味品、乳制品跌幅居前。我们认为,温和通胀的一致预期正逐步形成,而食品饮料作为抗通胀的板块配置价值在不断提升,前期超额收益明显。

但由于通胀的持续性与幅度仍具不确定性,作为其中的关键变量,仍需进一步观察与跟踪。今年以来家电、食品饮料等传统避险板块表现抢眼,驱动在于资金从成长挤出转向稳健,而背后的根本原因在于无风险收益率下行背景下,市场预期收益率下行、风险偏好下降,而过去不惊艳的稳健品种则显得别样的美好。白酒板块目前核心点仍聚焦在业绩表现上,低估值提供相对防御价值,板块行情大于个股行情,以白酒为投资中期主线仍然适用,建议继续配置白酒板块。一季报白酒板块整体业绩亮眼,以贵州茅台、五粮液为代表的一线酒复苏趋势向好,板块全年基调偏向乐观。我们认为,新常态下食品饮料投资进入从买“空间”到买“格局”的时代,优选竞争格局良好,盈利性强的子行业,继续强调白酒板块的配置价值;同时近期大众品乐观预期回升,大众品存估值修复空间。白酒板块重点推荐贵州茅台、五粮液、泸州老窖、古井贡酒、酒鬼酒、金种子酒;大众品板块重点推荐双汇发展、贝因美、好想你、西王食品、晨光生物、伊利股份、安琪酵母、会稽山。

风险提示:行业竞争加剧;原材料价格大幅波动;公司业绩不达预期。

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