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经济复苏迹象明确工业品底部初显

2019-10-09 16:48:51来源:励志吧0次阅读

经济复苏迹象明确工业品底部初显

SMM讯:工业品市场正在淡化QE退出的负面影响。美联储公布的7月政策会议纪要显示,今年晚些时候美联储会分步放缓购买债券步伐,并大约在2014年年中停止购买计划,这得到了美联储大多数高层认可。但此消息并未给工业品市场带来过多负面影响,工业品仍然走出了独立的行情。

究其原因,分析人士认为,市场关注的焦点已经开始转移到经济复苏层面。中证期货副总经理景川对期货表示,美国经济复苏稳定,QE退出已经是大势所趋。美联储退出QE,表明其对实体经济复苏的确认。

近日公布的8月汇丰中国制造业PMI预览值为50.1,已重返50枯荣线上方,并创下了4个月内最高水平。汇丰大中华区首席经济学家屈宏斌表示,8月汇丰制造业PMI初值重回50以上,显示经济在企稳,此前出台的稳增长政策初步显效,预计8月工业增加值可能继续小幅回升。

与此同时,欧洲经济也在进一步好转。此前公布的欧元区二季度GDP为0.3%,同比增速为-0.7%,环比增速转正,市场预计欧元区GDP同比增速将在四季度转正。EPFR发布的最新数据显示,欧洲股市近期资金呈现加速流入之势。

俗话说,春江水暖鸭先知。近期国内工业品期货已经开始反弹,幅度均超过10%。现货市场也紧跟其后,表明此轮反弹基础比较扎实。钢铁方面,钢价开始上涨,7月以来多家钢厂和钢贸商纷纷提价,其中,宝钢上调9月出厂价150--200元/吨,武钢上调钢价80--200元/吨。铅锭方面,继7月云南、湖南供应紧张之后,上周河南地区也开始出现供货紧张。橡胶方面,海关公布的数据显示,7月中国进口天然橡胶原胶15万吨,较6月增加15.4%,这也是经过两个月的下降后出现回升。

这从库存方面也能发现端倪,据上海有色统计,从8月份开始,LME铜库存连续出现下滑,其中,8月15日LME铜库存减少4250吨,8月19日LME铜库存减少6625吨,8月20日减少4925吨,8月21日LME铜库存减少5600吨。

那么,究竟此轮上涨是中期反弹还是反转呢?

景川认为,从欧元区近期公布数据来看,弱复苏情况已基本确认,欧元区对世界经济的贡献将从拖累转为贡献。目前无法确定的是中国经济何时复苏,国内去库存化何时结束。

屈宏斌认为,目前制造业的回升主要受此前稳增长政策以及企业补库存活动拉动。企业补库存通常持续至少3--4个月,回升的力度及持续时间仍取决于需求面的情况。稳增长政策措施的效果是关键,随着棚户区改造、铁路投资加快、城市基础设施和IT基建的加快,以及小微企业减税等政策措施全面显效,预计未来几个月经济将在目前企稳的基础上进一步回升。

资料显示,7月份全国粗钢产量为6547万吨,连续三个月下滑,并创下年内粗钢日产的次新低。景川认为,这种被动去库存化的过程是无法支撑商品价格大幅上涨的。不过,他表示,虽然目前不能确定工业品趋势何时能够扭转,但是工业品底部已经确立。

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