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煤炭石油煤价继续下跌基本面改善

2019-08-15 11:38:13来源:励志吧0次阅读

煤炭石油:煤价继续下跌 基本面改善 2012-06-06 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

投资要点:

港口煤炭库存大幅攀升,动力煤价格继续下跌;今年夏天动力煤炭价格将旺季不旺,或将继续下跌;行业基本面改善,关注受益公司。

报告摘要:

港口煤炭库存大幅攀升,动力煤价格继续下跌。上周,动力煤坑口价和港口价继续小幅下跌,5500大卡港口价已经下跌至765元/吨,整个5月份,环渤海地区动力煤平均价格月累计跌幅达到1 元/吨。上周秦皇岛港煤炭库存大幅上升,秦皇岛港煤炭库存连续上升5周攀升至810万吨高位;电厂库存上升至26天左右的历史高位。

今年夏天动力煤炭价格将旺季不旺,或将继续下跌。展望煤炭后市,目前全球经济增速放缓态势仍有加深迹象,短期内动力煤需求很难得到明显提振,美国页岩气的成功导致国内煤炭消费降低,出产的动力煤大量出口,运往亚太和大西洋市场,国际动力煤市场面临进一步下滑风险;今年二季度水电来水情况好转,并且今年年初至今煤炭进口量居高不下,港口动力煤现货价格承压。预计今年夏天动力煤价格将出现旺季不旺格局。

行业基本面改善,关注受益公司。受国际煤炭价格下行、国内煤炭需求减弱的影响,国内动力煤价格近期呈现明显下行态势;从长远来看,铁路运输能力的扩大也会对煤价构成冲击。加上2011年政府两次上调电价,预计2012年火电行业盈利相对2011年改善是大概率事件。

我们曾经提示过煤价、电价等核心因素的改变将显著改变火电行业的盈利能力。推荐全国性布局的火电龙头公司华能国际、华电国际、大唐发电。

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